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核心观点：

辽宁省作为新中国的重工业基地，有“共和国工业长子”之称。横跨黄海，渤海两海岸线，是东北振兴战略实施的重要省份。由于远离改革开放的前沿，体制转变较慢，过去十几年经济活力不强。随着人均GDP 的放慢，人口对外大量迁移。有利的是近几年辽宁债务压力逐渐减轻，土地依赖度低，城镇化程度高，存款并未转移。

辽宁省农业生产增量明显。近五年来，粮食单位面积产量居全国第四位，其中，水稻和玉米耕种收综合机械化率处于全国领先地位。比全国平均值高出约20%。近十年，辽宁城镇化率始终高于全国城镇化水平，位居全国第一。

同时辽宁省各市城投债务负担轻，隐形债务风险低。在消费方面，辽宁人均可支配收入高于全国水平，但增速低于全国水平，与全国平均可支配收入差距正在逐步缩小。

辽宁省应学习沿海城市发展的经验，在体制机制上积极创新，在未来的人才竞争中通过“小政府、大社会”改革，在法律上和制度上保障民营企业家，吸引民营资本，实现弯道超车。在市场化程度大幅提升之后，辽宁省应积极发挥低成本优势，补足投资短板，承接发达省份的产业转移，在经济实力和体制上赶上全国水平。

风险提示：数据提取不及时；部分地方债务统计数据可能与实际数据有偏差；信用事件集中爆发。